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配套规则公布在即 IPO正式启动的条件即将具备

A-A+2014年5月9日08:40中国证券报-中证网评论

  中国证券报记者获悉,备受关注的IPO配套规则公布在即,IPO正式启动的条件即将具备。投行人士透露,已有多家公司递交发行方案,预计监管部门将在本月中下旬按照沪深均衡的原则正式批复发行批文,首批获得批文的公司预计达十多家。

  发行批文料沪深均衡分配

  根据新的首次公开发行股票审核工作流程,在核准发行前,发行人及保荐机构应及时报送发行承销方案。在封卷并履行内部程序后,将进行发行批文的下发工作。近日不少已过会但未获批文的企业准备进入封卷阶段,有关部门正敦促尽快封卷。业内人士透露,多家保荐机构已向证监会[微博]报送发行方案,而按照以往规则安排,报送发行方案意味着会后事项顺利推进,离获得批文仅有一步之遥。不过,由于目前正值新股发行体制改革的时间窗口,这批企业正式获得批文还需等待IPO配套规则发布齐全。

  中国证券报记者获悉,发行批文的下发有望按照沪深均衡的原则进行分配,但目前沪市的储备项目数量有限,批文正式下发还需稍作等待。对于发行批文下发的具体时点,业内人士预计,下周和下下周将是敏感的时间窗口,关键取决于沪市的储备企业家数能否满足沪深均衡的条件。

  即将发布的IPO配套规则内容包括首次公开发行股票承销管理业务规范、自主配售细则和网下投资者备案管理细则等。承销商不得预测每股的估值区间或二级市场交易价格。承销商对网下投资者是否符合条件有进行核查的责任,在招股书刊登前不得披露投价报告内容。配套规则将对网下投资者进行分类,同类投资者配售比例相同,公募、社保、年金、保险机构等配售比例不得低于其他投资者。

  IPO排队企业或迎新丁

  除过会企业何时开始获得发行批文外,IPO申报窗口何时打开是市场关注的另一个话题。

  证监会新闻发言人4月曾表示,IPO申报窗口并未关闭。一位投行人士透露,此前曾向监管部门递交新的企业首发申请,但监管部门人士建议,目前排队企业较多,上市等待时间较长,可能导致发行人的成本提高。该投行人士称,考虑到这一因素可能会对客户日常运营带来不必要的负面影响,建议部分客户去新三板挂牌或海外上市,于是没有再坚持递交首发申请材料。目前IPO申报窗口并未真正打开,但这可能很快就将会发生改变,一些新面孔不久之后就可能出现在IPO排队企业名单中。

  业内人士认为,IPO暂停并非市场的常态,这不利于市场发挥正常的融资功能。预计未来IPO启动将同步进行市场化改革和制度设计的完善,改革的节奏将与市场的承受力相适应,同时加强事中事后监管,杜绝恶意圈钱和欺诈发行,形成更完善的新股定价机制,促进市场主体在实践中走向成熟。

 

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