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证券商:A股将进入新一轮调整

A-A+2014年3月12日08:38中国证券报-中证网评论

  A股市场在经过三月上旬短暂的企稳后近两个交易日以来再度体现出明显的调整意愿。我们认为对未来一段时间A股仍需保持必要的谨慎心理,整体偏空的宏观环境使得沪深市场更多的将面临下行压力。

  本周一沪深指数双双大幅下挫,周二沪指虽小幅收高,但就盘中具体表现情况看弱势格局依然明显,而深证成指在食品饮料的带动下尽管反弹力度强于沪市,但盘中仍创出7091.30的新低,同时其并未能收复前一个交易日失地,技术面依然属于超跌反弹范畴。此外中小板、创业板均以下跌报收,在主板市场企稳的情况下与前期表现形成明显反差,较为明显的体现了市场依然偏谨慎的心理。

  就具体原因分析,当前A股市场的这种表现与外界环境密切相关。一方面周末公布的对外出口、物价指标等宏观数据加剧了投资者对国内实体经济的担忧心理,成为沪深两市调整的直接原因。另一方面超日债违约、人民币(6.1402, 0.0016, 0.03%)对美元汇率的进一步走弱以及期货市场上基本材料的暴跌同样加剧了盘面的不安情绪,最终引发A股向下调整。对于后期,我们认为A股当前或处于新一轮调整初期,未来无论是沪深主板,还是中小板、创业板预计仍将面临进一步下行的压力。

  首先,宏观经济对A股市场的冲击将再度显现。三月份以来无论是宏观层面的PMI、对外出口还是CPI、PPI,均较为一致的释放出了经济明显放缓的信号,虽然各方对此已有一定的预期,但明显的落差仍增大了投资者的紧张情绪。短期看我们认为实体层面带来的担忧心理暂难缓解,除了已公布的指标外,后期即将发布的各项数据料同样将使得两市面临压力,与此同时中观层面更为高频且偏弱的各种数据对宏观指标的验证同样将使市场面临冲击,其对A股带来的负面影响未来一段时间暂难出现明显改善。

  其次,两会未能有超预期的政策出台也将对市场积极性形成打击。新一届政府执政以来改革因素对A股的影响明显增强,三月上旬沪深指数的企稳在很大程度上也得益于改革红利的释放。然而随着两会接近尾声,超预期的改革规划迟迟未能出现,对于A股而言,前期基于改革红利释放做多的逻辑无疑将面临直接挑战,其也将增大短期市场调整的压力。

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