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新兴市场货币大跌 仅人民币升值其余贬值

A-A+2014年1月27日08:59每日经济新闻网评论

    当世界经济论坛2014年会在瑞士达沃斯召开之际,新兴市场却危机四伏。由于资本外逃,土耳其、阿根廷、俄罗斯等新兴国家货币日前出现大跌。与此同时,在连创历史新高后,美股也迎来了“黑色星期五”——1月24日,标普500指数下跌2%,道琼斯工业指数跌1.96%。

  新兴市场的新一轮动荡起因何在?美联储退出量化宽松政策是否是罪魁?这会对新兴国家的经济和中国的资本流入产生怎样的影响?资讯巨头FTI公布的一份对1000余名商业领袖的调查报告显示,面对美联储货币政策调整,中国和俄罗斯等经济较为独立的国家所受冲击不大,而巴西、印尼和南非等依赖外国投资推动经济增长的国家更易受到冲击。

  《每日经济新闻》记者注意到,标普500指数在过去4个交易日重挫2.6%,创下了2012年6月以来的最大跌幅,道指同期跌3.5%。分析人士认为,由于种种不利因素,不排除美股出现一轮大幅度的回调。

  新兴市场货币暴跌

  现在市场有多恐怖?上周五,衡量市场恐慌情绪的VIX指数狂飙32%至18.14,创2013年10月16日以来最高水平,而VIX指数升高往往意味着投资者恐慌情绪在飙升。难道是上市公司盈利在下滑?但《每日经济新闻》记者查阅标普500成分股中122家申报公司发现,自2013年11月16日开始的最新财季,这些企业营业收入同比增长4.2%,净利润同比增长12%,这均好于分析师预期,其中净利润增速比预估值高出6%。

  答案可能是新兴市场货币的暴跌。彭博汇编的资料显示,2014年以来,全球最主要的24个新兴市场货币中,仅人民币对美元升值,其余全线贬值,其中有3种货币跌幅在5%以上,依次是阿根廷比索(-18%)、土耳其里拉(-8%)和南非南特(-5.4%)。

  以南美第二大经济体阿根廷为例,伴随着外汇储备降至7年新低,该国削减了美元抛售规模,这推动比索创下12年来最大跌幅;另外,土耳其总理内阁成员卷入反腐调查,打击了投资者对于里拉的信心,尽管土耳其央行可能抛售数十亿美元,但仍难以阻止里拉跌至创纪录低点。

  中国经济则显示了增速放缓的迹象。汇丰控股和Markit公布的PMI指数显示,中国制造业或出现6个月来首次萎缩,这加剧了投资者对于新兴市场增长放缓的担忧。彭博汇编的资料显示,中国官方公布的制造业PMI指数已连续15个月处于扩张,但2013年12月为6个月来首次放缓。

  削弱新兴国家“防火墙”

  史无前例的新兴市场货币抛售潮,究竟对新兴市场有着怎样的冲击?

  法国兴业银行(9.39, -0.02, -0.21%)策略分析师EamonAghdasi表示,目前的环境对新兴市场可能非常不利,投资者面临两大麻烦,一是美联储政策的不确定,二是经济增长的不确定,特别是中国方面。这样一来,人们自然不敢买入新兴市场资产。

  对于一些新兴市场央行来说,为了避免本国货币雪崩,只能动用外汇储备买入本币并抛售美元,这等于削弱了 “防火墙”。RareviewMacroLLC创始人就表示,“暴风雪来了,新兴市场的净外汇储备将快速下滑,直至进入一个危险区域,如果你是基金经理,最需要做的是降低风险。”

  除了可能进一步打击资本市场外,新兴市场的经济前景也愈加脆弱。货币一旦疯狂贬值,将造成国内通胀加速,进而使得央行不得以不加息来平抑,但这样会抑制经济增长。

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