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经济复苏预期增强对A股形成长期正面影响

A-A+2013年9月3日09:54北国网-辽沈晚报评论

  7月中下旬以来,A股市场呈现出温和反弹态势,周K线收出6连阳,彻底扭转了之前的不利走势,投资者的情绪也重新乐观起来。市场环境的改善主要有两方面原因:首先,宏观基本面阶段性见底。 8月份出炉的经济数据全面回暖,有力地缓解了投资者对经济下行的担忧;其次,修正了政策不作为的预期,并且政策效果开始逐步释放,尤其是8月下旬国务院关于上海自贸区的批复,引发了资金对自贸区概念的火热追捧,市场的关注度和活跃度大幅提升。

  大盘走势的稳定与题材股快速爆发形成较好的市场“赚钱效应”,目前来看,A股市场上演 “秋收行情”的可能性很大。第一,宏观经济延续了复苏势头。 8月份中国制造业PMI为51.0%,比上月上升0.7个百分点,连续11个月位于临界点以上,并且创出一年来的新高。值得注意的是,PMI 主要5个分项指数均出现不同程度的回升,经济全面恢复的迹象更为明显;第二,欧美经济也在恢复过程中,美国近日公布的第二季度经济增速、8月的消费者信心指数都优于预期。虽然8月份海外股市大幅下挫,尤其是道琼斯指数创下13个月最大跌幅,但这种下挫更多的是源于市场对美联储退出QE3的担忧。从表象上看,提前退出QE3收紧了流动性,对股市造成一定压力。不过本质上讲,美联储提前退出QE3是因为经济好转程度超出了此前的预期,而经济基本面才是对股市最基础、最根本的支撑。从这个角度上理解,退出QE3对美股构成长期利好。第三,信托资产证券化以及自贸区概念的热点体现出了持续性和扩散性。上海自贸区刺激了本地股以及仓储物流板块连续走强,随后重庆、天津、厦门、南沙也沾上自贸区概念,市场人气大幅回升。从中央对上海自贸区的定位来看,它不仅仅是一个自由贸易港,而是希望以上海自贸区作为试点,在探索要素市场开放和人民币国际化的过程中发挥重要作用,自贸区与产业结构调整有望成为未来拉动我国经济增长的双引擎。

  利好因素逐步体现出效果,尤其是经济复苏预期的增强,使得A股长期面临较好的市场环境;短期则需要注意一些干扰因素,如叙美紧张局势的升温等。整体而言,目前市场处于震荡蓄势阶段,由于资金面偏紧,市场全线上涨的格局不太可能出现,市场热点仍将集中在局部,由于创业板的短期调整以及主板市场整理比较充分,介入低估值品种的安全性相对有保障。在投资标的选择方面,可继续关注经济结构调整以及自贸区概念带来的中长期投资机会,回调时逢低介入。

  娄涛

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